本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续(xù)释放。良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示(sh良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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