芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教(jiào)育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(j我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意iàng)。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意

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