5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时(shí)募(mù)集配套(tào)资(zī)金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开(kāi)市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期(qī)货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财(cái)经第二(èr)次(cì)IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实(shí)际支(zhī)配公(gōng)司(sī)股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　人次是指什么，人次是单位吗="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074519692.png">

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披(pī)露(lù)的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收入(rù)较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本(běn)持平(píng)。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的(de)大(dà)型政务项目成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上(shàng)形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务(人次是指什么，人次是单位吗wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显著高(gāo)于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对(duì)方发(fā)行股份及支(zhī)付(fù)现金的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书(shū)》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次(cì)交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要(yào)的(de)内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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